专精特新中小企业强调的维度与北交所上市标准不同对企业的技术与行业要求更高

北交所开市脚步渐进，从制度框架到规则细则，北交所施工图无不彰显着这是一个为创新型中小企业量身打造，与沪深交易所错位发展的新天地。

中信建投投行委委员，董事总经理李旭东对《证券日报》记者表示，北交所服务对象为创新型中小企业，强调企业的盈利能力，成长性，市场认可度，创新能力，在上述能力中只要有一项较为突出且符合市值+财务上市标准中的一套即可专精特新中小企业则对技术与行业要求更高在范围方面，北交所上市企业比专精特新中小企业更宽，更广，更符合打造服务创新型中小企业主阵地的内涵

北交所上市标准与专精特新

强调维度不同

根据《北京证券交易所股票上市规则》要求，企业发行上市需满足四套市值+财务标准之一，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%，预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正，预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%，预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

北交所上市标准包括市值和财务标准遵循市值和财务稳健性要求高低匹配的原则，兼顾不同类型，不同规模和不同行业企业，设置四套准入条件，企业符合其中之一即可李旭东表示，其中，标准一为市值+净利润+净资产收益率，主要遴选盈利能力强的企业，标准二为市值+营业收入及其增长率+现金流，主要遴选高成长性的企业，标准三为市值+营业收入+研发强度，主要遴选具有较高市场认可度的创新企业，标准四为市值+研发投入，主要遴选市场高度认可，创新能力强，可能尚未盈利的企业

李旭东认为，具体指标数值设置上，考虑到企业从创新层到北交所递进发展的路径设置，相关指标既相互衔接，也有所差异，与企业不同发展阶段的经营特点相匹配，指标要求总体上低于科创板上市条件和创业板公司平均水平，体现与沪深交易所错位发展的定位及层次衔接。

研究各地对专精特新中小企业的认定要求可以看出，专精特新中小企业强调的维度与北交所上市标准不同，对企业的技术与行业要求更高。

例如，申报北京市2021年专精特新中小企业需同时满足四个硬指标，其中之一便是符合北京市城市战略定位和产业发展政策，优先支持十大高精尖产业和硬科技产业五个创新能力要求也是必考项目，首个条件即为主导产品属于产业链卡脖子环节，或属于关键领域补短板，或属于填补国内空白，或有效实现进口产品替代

申报上海市2021年专精特新中小企业则对专业化，精细化，特色化，新颖化四个专项条件有明确要求，包括上年度主营业务收入占营业收入比重达70%以上，在行业细分市场领域内处于全市前三位或全国前十位，近两年营业收入或净利润的平均增长率达到5%以上等。一是融资准入方面，突出创新型中小企业经营特点，总体平移精选层发行条件以及有关盈利能力，成长性，市场认可度，研发能力等方面的上市条件，提升包容性和精准性。完善公开发行，定向发行融资机制，丰富市场融资工具，提供直接定价，询价，竞价等多种定价方式，进一步贴合中小企业多元化需求。。

李旭东表示，创新型中小企业并不等同于专精特新中小企业，只有符合专业化，精细化，特色化，新颖化四个特征，且满足各地规定的财务指标等条件的企业，才属于专精特新中小企业此外，专精特新中小企业是各细分行业中创新型中小企业的佼佼者，是完善供应链解决卡脖子的优秀代表，是我国众多中小企业的塔尖北交所是要打造服务创新型中小企业的主阵地，既要服务位于塔尖的专精特新中小企业，也要服务位于塔基的众多其他创新型中小企业，这也是主阵地的应有之义

北交所后备上市企业

储备充分

据全国股转公司公布的数据统计，截至10月20日记者发稿，新三板挂牌企业共7249家，包括精选层66家，创新层1247家，基础层5936家其中，66家精选层挂牌企业中，有62家以标准一进入，2家以标准四进入，另外2家分别以标准二和标准三进入

对此，北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示，这显示出四套标准具有较好的适应性其中，多数企业以净利润标准要求进入精选层

此外，据东方财富Choice数据统计，剔除市值标准和合格投资者人数限制，基础层和创新层挂牌公司中符合北交所上市标准的公司数量分别为:标准一1054家，标准二430家，标准三107家，标准四251家，剔除符合多套标准的公司的重复数据后，合计为1407家。

在常春林看来，北交所定位于服务创新型中小企业，未来上市公司由创新层公司产生目前创新层，基础层符合四套财务条件的公司数量充足，说明北交所后备上市企业储备充分